不以人廢言

4月以來新台幣啟動升值，尤其5月初出現暴力升值，出口商恐慌拋匯，加上外資熱錢湧入，中央銀行5月大幅加發定存單放錢，至5月底未到期定存單餘額驟升至7.8兆元，創下近16個月新高，單月狂增3,228.9億元。

由於當前市場資金相當寬鬆，為因應市場游資氾濫，央行一改年初減發定存單節奏，4、5月合計已加發6,303.25億元，5月底餘額已逼近2023年底的8兆元大關。據央行統計，新台幣自4月起一路狂升，對美元匯價4月升值3.64％，5月更狂升6.98％，創36年來最強單月升幅，累計自4月起至5月底新台幣升值3.253元，外資及出口商熱錢湧進，銀行業資金急需去化。

銀行主管表示，央行自4月起會加發定存單沖銷，擴大回收市場上的過剩資金，且連兩個月加發逾3,000億元定存單，不過，5月中旬匯率回穩，加上後續有報稅季的稅款需求，以及第三季台股發放龐大現金股利，短期資金是否持續寬鬆還要觀察。

觀察近一年央行市場操作，先前市場資金相對緊，去年一路減發定存單為主，但今年情況扭轉，包括2月加發3,269.9億元，而4月加發3,074.35億元，以及5月加發3,228.9億元；相較去年底未到期定存單餘額7.21兆元，5月底回升至7.8兆元，央行今年已從市場收回近6,000億元。

國內未到期定存單餘額過去在疫情期間，因台商資金匯回，新台幣強升，餘額最高飆破9兆元，如今新台幣升勢再起，餘額再度逼近8兆元水位，不過，市場預期央行今年不會降息，國內也不至於回到過去游資灌頂情況，只要匯價不失控，資金環境趨穩後，收錢力道應會放緩。

央行以公開市場操作機動調節，反應在代表短期資金結構變化的金融業隔夜拆款利率上，持穩在約0.82％上下，近期沒有明顯衝高跡象。

央行以定存單為調節市場資金首要工具，公開市場操作每日發行7天、28天期定存單，提供銀行過剩資金去化與調度管道，屬主動申購方式，其他還有定期發行的91天期、182天期存單，原則上每兩周發行一次。

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